<div dir="auto"><div dir="ltr">For professional reasons, I have been researching "The Howey Rule" and its applications.<div><br></div><div>In short (tl;dr) the Howey Rule was the outcome of a landmark Supreme Court decision (<a href="https://en.wikipedia.org/wiki/SEC_v._W._J._Howey_Co." target="_blank">https://en.wikipedia.org/wiki<wbr>/SEC_v._W._J._Howey_Co.</a>) defining a "security" and how it differs from a "commodity". </div><div><br></div><div>The basic criteria for being a security (and therefore under SEC regulation is):</div><div><div><ol><li>It is an investment of money.<br></li><li>There is an expectation of profits from the investment.<br></li><li>The investment of money is in a common enterprise.<br></li><li>Any profit comes from the efforts of a promoter or third party.<br></li></ol><div>(I am personally interested in which cryptocurrencies are commodities and which are securities.)</div></div></div><div><br></div><div>IMHO, there is are obvious parallels to "Heter Iska". </div><div><br></div><div>In a "Heter Iska", we convert the loan of a "commodity" (currency) into a "security" (the investment). Once a loan is defined as an investment, then the lender can receive profits from his investment, rather than interest on a loan which is prohibited because of interest. </div><div><br></div><div>Is anyone on the list-serv familiar with both topics and can let me know if I am correct in the parallels?</div><div><br></div><div>Yonatan Kaganoff</div></div></div>